事件回顧： 4月2日，美國宣布對華商品加征34%關(guān)稅。8日，美國將稅率提高至84%。10日，進一步加碼至125%，但對75個“配合國家”給予90天暫緩期，稅率降至10%。11日，美國宣布對華部分商品豁免125%的“對等關(guān)稅”，但實際綜合稅率因疊加前期措施達到145%。 在此過程中，中國果斷采取反制手段，4月4日，中國對美商品加征34%對等關(guān)稅。9日，回應美方84%稅率，中方同步提高至84%，并起訴美方違反世貿(mào)規(guī)則。12日，跟進美方125%關(guān)稅，同時對稀土出口實施管制，并限 制美國部分企業(yè)輸華資格。后續(xù)影響分析： 一、國內(nèi)鉬供應平穩(wěn)新增產(chǎn)能在三季度后期釋放 2025年第 一季度統(tǒng)計到的國內(nèi)鉬精礦產(chǎn)量為78910噸（折45%品位鉬精礦），較去年同期的76230噸（折45%品位鉬精礦），同比增長3.5%。較2024年4季度的79990噸，環(huán)比減少1.4%。國內(nèi)主要增量預計在三季度后期逐步釋放。 二、自美國進口鉬原料較少 2025年一季度累計進口美國的鉬精礦1116噸，月均進口量372噸，占比進口總量7.1%。2025年一季度累計進口美國的氧化鉬648噸，月均進口量216噸，占比進口總量29.7%。 三、化工市場影響不大 2025年1-3月份國內(nèi)鉬酸銨產(chǎn)量1.67萬噸，1-3月份中國進口鉬酸銨543噸，其中美國541噸；1-3月份中國出口鉬酸銨104噸，其中美國1噸，可忽略不計。 2025年1-3月份國內(nèi)高純?nèi)趸f產(chǎn)量0.78萬噸，1-3月份中國進口高純?nèi)趸f388噸，其中美國不足1噸；1-3月份中國出口高純?nèi)趸f608噸，其中美國2.5噸。 以上數(shù)據(jù)表明，中美關(guān)稅貿(mào)易戰(zhàn)升級主要影響中國進口鉬酸銨數(shù)量，但美國進口鉬酸銨占國內(nèi)鉬酸銨產(chǎn)量的0.3%，影響同樣相對有限，主要影響還是在市場交易心態(tài)方面。 四、深加工市場出口受限 2025年1-3月份國內(nèi)鉬粉產(chǎn)量0.56萬噸，1-3月份中國進口鉬粉0.98噸，其中美國0.28噸，占國內(nèi)總產(chǎn)量比均不足1%；1-3月份中國出口鉬粉6.6噸，其中美國0.39噸，可忽略不計 2025年1-3月份國內(nèi)煉鋼鉬條產(chǎn)量0.19萬噸，1-3月份中國進口未鍛軋鉬0.54噸，其中美國為0；1-3月份中國出口未鍛軋鉬514.67噸，其中美國112噸，出口美國總量占國內(nèi)煉鋼鉬條生產(chǎn)總量6%。 出口端面臨更嚴峻挑戰(zhàn)。為反制美國無理的關(guān)稅措施，商務部已經(jīng)通過"兩用物項"認定強化關(guān)鍵礦物及其加工制品的出口審查，包括2月4日起對鉬等相關(guān)物項實施出口管制，這些反制手段明顯打擊了美國的軍工、電子、新能源等產(chǎn)業(yè)。 五、國際鉬供應環(huán)比減產(chǎn) 2025年2月份智利鉬產(chǎn)量為2498金屬噸，同比減少11.4%，環(huán)比減少11.1%，1-2月累計鉬產(chǎn)量5307金屬噸，累計同比減少11.9%；秘魯2月鉬產(chǎn)量為3448金屬噸，同比增加1.5%，環(huán)比增長6.7%，1-2月累計鉬產(chǎn)量為6679金屬噸，累計同比增長11.2%，但是較2024年11-12月產(chǎn)量環(huán)比減少4.1%。 六、鉬鐵及下游需求受到?jīng)_擊 4月中上旬鉬鐵不含長單鋼招量5900噸，環(huán)比3月中上旬下降33.84%，同比去年4月中上旬下降42.21%；4月中上旬鉬鐵含長單鋼招總量9400噸，環(huán)比3月中上旬下降31.11%，同比去年4月中上旬下降23.84%，鉬鐵需求受到中美關(guān)稅戰(zhàn)的沖擊影響較大。下游不銹鋼期貨市場在4月10日創(chuàng)2020年以來新低后有所修復，但不銹鋼現(xiàn)貨市場受關(guān)稅戰(zhàn)以及基本面因素影響，需求相對疲軟。 綜述，中美貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)，但是市場利空情緒已經(jīng)有所釋放，后續(xù)終端實際需求影響有待持續(xù)觀察，短期來看，利空出盡，鉬市觸底反彈，但是中期來看，供需緊平衡，鉬市上漲空間有限，下游壓力持續(xù)傳導，鉬市震蕩頻繁。
據(jù)中國證券報3月11日報道，全國人大代表、新華龍董事長郭光華接受中國證券報記者采訪時建議，盡快制定鉬行業(yè)發(fā)展規(guī)劃，嚴格執(zhí)行行業(yè)準入標準，加快培育國際化的大型鉬業(yè)企業(yè)集團，適度放開鉬產(chǎn)品加工貿(mào)易，促進我國鉬行業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展。 郭光華稱，我國鉬資源探明儲量在2000萬噸以上，居世界首位。目前，國內(nèi)鉬產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)兩極化格局。據(jù)統(tǒng)計，全國鉬爐料企業(yè)中，年產(chǎn)1000噸以下的小鉬鐵廠占鉬鐵企業(yè)總數(shù)的70%以上，但產(chǎn)量僅占全國鉬鐵總產(chǎn)量的25%左右，并存在能耗高、污染重及資源浪費等諸多問題。整合小型爐料企業(yè)，提高產(chǎn)業(yè)集中度是鉬業(yè)發(fā)展的必然趨勢。 郭光華建議，加強宏觀調(diào)控力度，逐步解決鉬生產(chǎn)加工企業(yè)“散、亂、小”和惡性競爭問題，出臺促進鉬業(yè)企業(yè)整合的相關(guān)政策，鼓勵有技術(shù)研發(fā)能力、資金實力、環(huán)保治理措施的大型鉬業(yè)企業(yè)加快發(fā)展;嚴格執(zhí)行國家《鉬行業(yè)準入條件》的相關(guān)規(guī)定，禁止建設單一鉬鐵生產(chǎn)企業(yè)，堅決取締淘汰外燃式回轉(zhuǎn)窯、淘汰焙燒工藝中的反射爐，加強環(huán)保整治力度，通過技術(shù)改造實現(xiàn)鉬企業(yè)規(guī)模化、機械化、科學化生產(chǎn);推動行業(yè)整合，促使產(chǎn)能向優(yōu)勢企業(yè)集中，引導產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向高附加值的深加工產(chǎn)品轉(zhuǎn)變，培育國際化的大型鉬業(yè)企業(yè)集團。 此外，郭光華建議，適度開放鉬品加工貿(mào)易，可通過采取鉬品加工貿(mào)易配額制，選擇具備資質(zhì)的***加工企業(yè)開展國際貿(mào)易業(yè)務等方式促進國內(nèi)鉬產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
近年，國內(nèi)鉬精礦價格有起有伏，但價格整體走勢震蕩走低。自2008年全球金融危機以來，鉬精礦價格新低迭創(chuàng)。截止16日，國內(nèi)含量為45%鉬精礦的***新報價約為1400元/噸度，較年初時下跌了約10%，跌至2012年8月歷史低價水平，較2005年高位縮水約80%。 從2012年中起，陜西、河南、遼寧等鉬精礦主產(chǎn)區(qū)企業(yè)相繼停產(chǎn)保價，但實際效果并十分不理想，僅在2012年12月至2013年2月，市場價格因供應減少和鋼廠采購而出現(xiàn)反彈。 目前，陜西地區(qū)擁有原礦開采的規(guī)模型企業(yè)可將鉬精礦(含量45%)的生產(chǎn)成本控制在1500元/噸度附近，而一些小型企業(yè)、原礦品位低的企業(yè)，生產(chǎn)成本在1600元/噸度以上。跌破成本線的嚴峻形勢令業(yè)內(nèi)主動停產(chǎn)風再度抬頭。 有業(yè)內(nèi)人士認為，主導稀有金屬價格走向的是行業(yè)的供需格局。近年來國內(nèi)鋼鐵行業(yè)長時間不景氣，鋼廠招標采購壓價，作為鋼鐵爐料的鉬系產(chǎn)品價格下跌蔓延至產(chǎn)業(yè)鏈上游，同樣累及鉬精礦價格節(jié)節(jié)下行。 展望后市，鉬精礦價格已跌至成本線以下，但終端需求不給力，盡管供給減少，但仍難轉(zhuǎn)化為明顯的撐價，看來鉬精礦價格低迷表現(xiàn)或?qū)⒀永m(xù)至今年冬天。
亞洲鉬市場需求活躍，來自中國的買家進入市場，價格小幅回升。普氏氧化鉬日經(jīng)銷價格8.25-8.35美元/磅鉬，上漲至8.3-8.5美元/磅鉬；歐洲鉬鐵日報價20.1-20.35美元/千克鉬，上漲至20.1-20.4美元/千克鉬。 8月28日，普氏評估因公眾假期休市。昨日，一位歐洲貿(mào)易商在釜山倉庫氧化鉬成交價格在8.35美元/磅鉬。一位歐洲貿(mào)易商表示，中國鋼廠采購頻繁，加強中國進口氧化鉬和鉬鐵。一名中國貿(mào)易商表示，氧化鉬支付8.5美元/磅鉬，還是賺錢的。一名亞洲生產(chǎn)商表示，市場信心十足。不銹鋼市場需求強勁，因為加強石油和天然氣建設。 鉬鐵方面，據(jù)報道，一家德國工廠20.2美元/千克DDP成交。奧地利鋼廠20.1美元/千克鉬成交。目前報價***高在20.4美元/千克鉬。 國內(nèi)鉬精礦市場成交放量，價格也逐步上升。市場逐漸利好，詢盤增多。目前一般品位鉬精礦主流報價在1380-1400元/噸度，高品位鉬精礦主流報價在1400-1430元/噸度。 國內(nèi)鉬鐵市場受鋼招持續(xù)放量，價格超過預期，鉬鐵市場價格穩(wěn)中上升。目前主流報價在9.6-9.9萬元/基噸。
鉬原市場的高幅報價上調(diào)至1410元/噸度現(xiàn)金和1430元/噸度承兌價位之后，市場開始顯現(xiàn)活躍氣氛，廠家采購熱情膨脹，多數(shù)是為鋼廠需求做生產(chǎn)準備，也有貿(mào)易廠家活躍在市場中，使得近日鉬市開始走高，形勢扭轉(zhuǎn)到上漲勢態(tài)。 鉬酸銨廠家的生產(chǎn)壓力受限于生產(chǎn)無法正常，環(huán)保檢查的壓力還有生產(chǎn)成本增加庫存不足的情況，鉬深廠家在報價提高之后在逐步靠近成交，大板坯、拉絲鉬條、大鉬棒等產(chǎn)品報價均已上提至20萬元/噸之上，煉鋼條、小板坯等產(chǎn)品報價也逐步推向19-19.5萬元/噸。
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